思科目前已公布其2004财年第二季度业绩报告。思科总裁兼CEO John Chambers和CFO兼高级副总裁Dennis Powell就该公司的经营业绩和发展前景发表了下列评论。

　　访谈：CEO John Chambers评价思科2004财年第二季度的业绩

　　您对思科本季度的业绩满意吗？
　　John Chambers：就我们所能控制或者影响的方面而言，本季度除了在生产方面遇到的一些困难以外，我们对这个季度取得的出色成绩感到非常满意。尽管很多公司在过去三年中都遇到了巨大的挑战，但我们仍然连续第七个季度获得了超过10亿美元的试算净收入和超过20%的利润率。6%的季度收入增长率和15%的年同期增长率也令我感到非常满意。我认为从我们的第二季度业绩报告中获得的主要结论与从第一季度业绩报告中获得的非常类似--这是很长时间以来思科第一次连续两个季度保持收入增长。

　　另外，思科在这个季度表现出了出色的盈利能力，资产负债表很稳定，拥有大约198亿美元的现金、现金等价物和总投资。思科继续投资于高新技术领域，实现了强有力的经营业绩，并保持着良好的区域平衡。通过改进我们的业务流程和将网络IT作为业务战略的实施手段，我们的生产率提高到了每个员工63.2万美元--比上个季度增长6%，比去年同期增长18%。尽管仍然存在进一步改进的空间，但是我相信思科将继续为经济的复苏做好充分准备。

　　思科的主营业务出现了一定的增长，但是这种趋势可以保持吗？
　　John Chambers：与上个季度开始时相比，我们在第三季度开始时对我们所能控制或影响的因素更加乐观。但是，由于季节因素，第三季度可能是一个非常具有挑战性的季度。尽管如此，我们将继续关注于三个广泛的潜在增长机会--第一，我们的核心技术：路由和交换；第二，服务供应商；第三，高新技术。

　　我们针对这些机会所采取的平衡发展策略看来非常有效。我们在高新技术领域取得了全面的增长和更大的市场份额。在第二季度，包括存储、安全、家庭网络、光传输、无线和IP电话在内的六项高新技术占到了总收入的15%和第二季度产品收入的18%。

　　在高端路由领域，Cisco 12000系列的订单数和连续收入都保持了两位数的增长率，而Cisco 10000路由器继续通过在第二季度赢得新的无线和有线服务供应商客户而保持着发展势头。Cisco 10000的订单数量比上个季度增加了将近100%。

　　您认为本季度思科在高新技术市场上的表现有哪些亮点？
　　John Chambers：本季度我们在高新技术市场获得了全面的增长和更大的市场份额。在一个缓慢的起步阶段之后，我们的存储网络业务出现了大幅度增长。在第二季度，我们的收入比上个季度增长了120%，而我们的客户总数比上个季度增长了将近80%。在安全方面，收入也比上个季度增长了接近10%。这个市场目前已经成为我们的第一个年营业额达到将近10亿美元的高新技术市场。在家庭网络市场，Linksys在美国零售市场的份额比上个季度增长了10%，收入增长了39%。无线市场的收入比上个季度增长了将近10%，比去年同期增长了将近50%。光传输收入比上个季度增长了10%。但是，企业IP电话市场的收入比上个季度降低了10%，而订单增长了20%以上。

　　您刚刚从世界经济论坛（WEF）归来。根据您在这次会议上与全球领袖和客户的交流，您认为全球经济正在复苏吗？
　　John Chambers：我们的大部分客户认为，今天的经济已经从"追逐短期利益的经济"变为"注重强大、持久的经济"。越来越多的客户CEO都对经济前景持乐观态度，但是他们在资本开支和招募员工方面仍然相当--甚至非常--谨慎。相比之下，我在上个季度遇到的大约一半的美国公司CEO都表示他们在很长时间以来首次感到经济开始好转，而另外一半则仍然保持着"等等看"的态度。而现在，美国和全球其他地方的大部分CEO都在逐步增强对于全球经济复苏的信心。

　　人们对下个季度思科在服务供应商市场的发展抱有很高的期望。您怎样评价思科在这个市场的业绩？
　　John Chambers：在业绩非常出色的第一季度之后，我们的服务供应商业务仍然保持着强劲的发展势头--我们在第二季度的业绩比去年同期增长了将近20%。但是，因为所有五个市场都出现了一些季节性特征，我们在保持各个区域的平衡发展方面做得不如第一季度。在第二季度，EMEA、美洲和亚太地区的订单保持了稳定的增长，而美国和日本市场的订单数与上个季度相比有所减少。

　　在第二季度，思科在各个地区的发展状况如何？
　　John Chambers：美国市场的形势与去年第二季度很类似。正如我们在上次电话会议中所指出的， 第二季度来自联邦政府的订单出现了季节性的减少。然而正像我们在上个季度的电话会议中所介绍的，欧洲第二季度订单的季节性增长平衡了美国市场的减少。但是，来自美国企业市场--并不属于联邦业务--的产品订单数比上个季度增长了大约5%，并比去年同期增长了将近10%。

　　来自亚太地区的总订单数占到了总订单数的12%。我们在亚太地区的所有业务保持了平衡的发展势头。考虑到季节性因素，思科第二季度在欧洲、中东和非洲地区的业绩相当令人满意，而且来自欧洲的订单数略微超过了我们的预期。我们在大部分欧洲国家都获得了快速的增长，其中来自英国、法国、意大利、荷兰、俄罗斯、西班牙和瑞士市场的订单数比上个季度增长了10%以上。德国市场的订单数比上个季度略有增长。

　　在美洲地区，我们在大部分国家连续第二个季度获得了强有力的增长。最后，我们在日本市场看到了正常的季节性增长趋势。我们在强劲增长的第一季度之后的这个季度中得到了很多来自于服务供应商市场的订单。日本市场在我们的总营业额中所占的比例为7%，与去年第二季度持平。

　　思科是否已经达到了每个员工70万美元的生产率目标？如果您达到了这个目标，您是否将重新开始招募新的员工？
　　John Chambers：在第二季度，员工的生产率继续保持着增长。第二季度比上个季度增长了6%，达到了每个员工63.2万美元。正如我们所指出的，我们已经清楚地认识到，未来的收入增长很可能将依赖于主要产品收入的增长和相关的生产率提升。因此，在达到每个员工70万美元的目标之前，我们将继续保持相对较少的员工人数。一旦我们达到了这个目标，我们将重新考虑招募员工问题。但是在长期目标方面，我提出了每个员工100万美元的长期目标。简而言之，随着市场机遇的不断增加，思科将会不断提高自己的生产率，以满足市场的需求。

　　访谈：Dennis Powell评价思科第二季度的财务状况

　　您能否介绍一下您的三个长期财务工作重点？

　　Dennis Powell：我们对于三个长期财务工作重点的关注和执行力度令我感到非常满意。首先，我们继续保持了高利润的增长。这一点可以通过我们的收入增长和24.4%的税后利润（这里指的是试算收入和利润）而得到证明。第二，我们在第二季度提高了思科的生产率。它的衡量指标是试算经营开支在收入中所占的比例。这个比例在第一季度为39.2%，但在第二季度降低到了37.9%。我们的长期目标是将经营开支在收入中所占的比例降低到35%。最后，我们保持了良好的、保守的资产负债表，其中包括出色的资金流动性和符合我们目标的库存周转率。应收账款的销售回款周期（DSO）为34天，超过了我们的预期；但是，考虑到这个季度的供货情况不太稳定，这一点并不让我们感到惊奇。我仍然对高质量的应收帐款返款情况感到非常满意。

　　思科为什么要公布两个每股GAAP收入数据？

　　Dennis Powell：我们在财务报告中给出了两个每股GAAP收入数据。正如我们在第一季度的电话会议中所预期的，因为采用了针对"可变利益相关实体"的FIN46，我们对审计方法进行了修改。因此我们记录了一笔总共5.67亿美元的非现金累计开支。在不考虑审计方法修改所产生的非现金累计开支的情况下，我们的每股GAAP收入为0.18美元，高于第一季度的0.15美元和2003年第二季度的0.14美元。在考虑审计方法修改所产生的非现金累计开支的情况下，我们的GAAP净收入为7.24亿美元，合每股0.10美元。